華夏玻璃網(wǎng)12月10日訊，據(jù)安信證券消息稱，公司自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的銫鉀單片防火防爆玻璃產(chǎn)品性能卓越,可以在1000°C的大火環(huán)境中耐受時(shí)間超過(guò)3小時(shí);同時(shí)強(qiáng)度是普通玻璃的6-12倍,是鋼化玻璃的1.5-3倍。由于體積輕便、透光率高,在具備較強(qiáng)的防火能力之外,其物理抗性也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通鋼化玻璃,更適合用于玻璃幕墻、玻璃采光頂?shù)取?/p>
隨著居民消費(fèi)能力的提升以及對(duì)安全防范意識(shí)的提升,未來(lái)高層建筑在設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)便會(huì)更多考慮到安全的防火性能;更為規(guī)范的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn),更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕ㄖ阑鸩牧系臏?zhǔn)入制度,都會(huì)為行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)提供更為健康和有利的發(fā)展環(huán)境。公司安防玻璃作為普通平板玻璃、鋼化玻璃以及l(fā)ow-e玻璃的升級(jí)替代產(chǎn)品,未來(lái)有望積極受益于國(guó)家關(guān)于《高層建筑防火規(guī)范》的修訂以及市場(chǎng)對(duì)于建筑防火要求的提升。
公司將BIPV應(yīng)用與公司的高強(qiáng)度銫鉀玻璃結(jié)合,其雙玻光伏系統(tǒng)具有其他普通光伏產(chǎn)品所不具備的安全性能,有望成為極具特色、且符合市場(chǎng)發(fā)展方向的產(chǎn)品。隨著未來(lái)BIPV應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的加速,BIPV未來(lái)在我國(guó)的發(fā)展空間非常巨大;此外,除了其發(fā)電性能之外的特性如壽命、強(qiáng)度、安全等方面的指標(biāo)也在這一過(guò)程中越來(lái)越受到重視。目前財(cái)政部*新的太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用*工程的補(bǔ)貼政策將使得公司積極受益。
公司投資建設(shè)的安防玻璃以及BIPV項(xiàng)目大部分將于明年年底之前建設(shè)完成,全部項(xiàng)目建成后,公司安防玻璃以及光伏組件將分別在目前的基礎(chǔ)上提升2倍以及5倍。受上市后的財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降以及盈利較高的光伏組件增長(zhǎng)較快的影響,預(yù)計(jì)未來(lái)三年的凈利潤(rùn)分別為0.57、1.07、1.55億元,對(duì)應(yīng)2010-2012年的EPS分別為0.48、0.89、1.29元,三年復(fù)合增長(zhǎng)率55%。
估值比較上,我們分取了特種玻璃、光電幕墻以及太陽(yáng)能光伏應(yīng)用的公司,作為一個(gè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及行業(yè)*地位、其他同類型企業(yè)難以復(fù)制的技術(shù)性公司,目前其新材料的估值溢價(jià)并未體現(xiàn)。如果一并考慮公司的體量以及成長(zhǎng)性,考慮其產(chǎn)品特點(diǎn),我們認(rèn)為公司目前的價(jià)值是被低估的。我們?nèi)」?011年的40倍PE即35.7元以及2012年30倍PE即38.7元的均值,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)37.2元,*評(píng)級(jí)“買(mǎi)入-A”。
